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28 – Introducción a las Decisiones Financieras

manual / decisiones financieras

Para poder desarrollar esta última clase de acuerdo con el programa estipulado, debemos remontarnos obligatoriamente al inicio del módulo. En aquel primer encuentro, separamos las dos esferas de acción elementales para el responsable financiero de una empresa: las decisiones de inversión y las decisiones de financiamiento .

Las primeras, han sido extensamente desarrolladas en las clases anteriores y en el anexo de la primera clase. La dimensión de las decisiones de financiamiento la hemos relegado hasta aquí. El ámbito adecuado para analizar las decisiones de financiamiento es el que surge utilizar el enfoque de la estructura óptima del capital . En términos sencillos, el objetivo que se persigue en esta dimensión es determinar la combinación óptima entre capital propio y deuda que maximiza el valor de mercado de la empresa . Pero para tomar este tipo de decisiones de manera satisfactoria, el responsable financiero debe saber cual es el costo del capital propio y, el costo y la accesibilidad de las fuentes e instrumento de financiamiento que se encuentran disponibles para la empresa.

En la clase anterior se presentó el método más utilizado para la determinación del costo de capital de una empresa el: costo promedio ponderado de capital (WACC) . Y lo definimos como la combinación de los costos en función de su participación proporcional en la estructura de capital de la empresa, cuyos componentes se encuentran valuados a los precios de mercado y después de impuestos. De aquí, se deriva una de las razones por la cuál, el director o responsable financiero debe conocer todas las fuentes de financiamiento alternativas para la empresa en particular, y el funcionamiento del sistema financiero en general.

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