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22 –Flujos de Fondos Financiero

manual / flujo de fondos financiero

El flujo de fondos financiero de la empresa es lo que podríamos denominar el flujo de fondos de la empresa. Algunos autores, denominan flujo de fondos financieros a las proyecciones financieras de corto plazo, mientras que otros lo interpretan de la manera que lo hacemos en esta clase.

El flujo de fondos financiero mide la evolución de los egresos e ingresos de una empresa , y se diferencia del flujo de fondos económico en los siguientes aspectos:

• El flujo de fondos financiero se estima considerando el concepto de lo percibido o realizado , es decir, se estima a partir del momento que los ingresos o egresos efectivamente se realizan; mientras que el flujo de fondos económico emplea el concepto de devengado .

• El flujo de fondos financiero considera algunos componentes de costos que no están considerados en el económico, como por ejemplo, intereses e impuestos que no influyen en el resultado económico.

• La operatoria comercial común del mercado es determinante en el flujo de fondos financiero. De esta forma los plazos de compra, venta, entrega de proveedores, etc., determinan el nivel del flujo de fondos financiero.

De esta, manera el Flujo de Fondos de la Empresa , mide o cuantifica la capacidad que posee la misma de generar mayores ingresos al accionista o, capitalizar más el negocio o, para retribuir a otros potenciales aportantes de fondos . En el mismo se computa, el saldo de caja final, después de haber asignado los montos correspondientes a obligaciones de amortización de capital, variación en el capital de trabajo, y dividendos pagados a los accionistas. Es decir, constituye una verdadera combinación de los flujos ya desarrollados.

En el cuadro siguiente, podemos ver la estructura del flujo de fondos de la empresa. Siguiendo el principio de lo percibido o realizado, las amortizaciones son debidamente anuladas , cuando se realiza la suma luego de haber obtenido la utilidad después de impuestos. Se incorporan en esta estructura los dividendos pagados a los accionistas, por el mismo monto que se deduce de la aplicación del coeficiente de retensión de utilidades. ($239.263) y las cuotas de capital por los préstamos de corto y largo plazo que tenga la empresa. Su inclusión en esta estructura se fundamenta por el hecho de que cuando se cancelan periódicamente las deudas de este tipo, los pagos incluyen no sólo los intereses de la deuda, sino también la porción respectiva del capital , por lo que se produce una salida de caja .

FLUJO DE FONDOS DE LA EMPRESA PLÁSTICOS S.A. - 2007

VENTAS NETAS (+)				4.363.670
COSTO DE VENTA O VARIABLES (-)				2.929.287
UTILIDAD BRUTA				1.434.383

COSTOS FIJOS (-)				875.842
AMORTIZACIONES (-)				121.868
UTILIDAD ANTES DE INTERESES (EBIT)				436.673

INTERESES PAGADOS (-)				93.196
UTILIDAD DESPUES DE INTERESES (EBT)				343.477

IMPUESTOS (-)				123.541
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS				219.936

AMORTIZACIONES (+)				121.868
INVERSIONES (-)				0
DIVIDENDOS PAGADOS (-)				239.263
CUOTA CAPITAL PRÉSTAMOS (-)				29.520
FLUJO DE FONDOS DE LA EMPRESA				73.021

De esta forma, obtenemos los fondos efectivamente disponibles para la empresa al final del año 2007.

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